导语：DDGS价格稳中偏弱，酒精企业成交表现一般，下游采购多持观望心态。目前终端市场需求暂无显著增加，饲料企业多消化前期库存为主，采购积极性表现一般，部分DDGS贸易商灵活议价出货，近期市场行情变化较快，浅谈近期市场影响因素。

  从供应方面来看，近期原粮玉米价格持续上涨，DDGS市场均价由节前的2128元/吨涨至目前的2201元/吨，上着的幅度73元/吨，酒精公司制作成本增加，虽然普级、优级酒精以及DDGS价格均有所上调，但多数酒精公司制作压力仍存。目前酒精公司制作装置维持稳定运行，据Mysteel数据统计，目前样本玉米酒精企业行业开工率维持在63.08%左右，近期气温有所上升，随着后续天气回暖，温度对生产装置的影响逐渐减小，后期可主要关注玉米酒精公司制作装置运行动态，目前酒精公司制作仍有一定亏损压力，某些特定的程度制约后期生产装置开工情况。对于酒精企业DDGS库存情况，多数酒精企业DDGS库存维持低位运行，目前市场整体库存同比2024年有明显减少，外加酒精企业前期成交情况尚可，整体出货压力并高，多数酒精企业DDGS库存量维持低位运行，仓库存储上的压力相对较小。

  从需求面来看，目前饲料企业消化库存为主，3-5月份多为DDGS需求淡季，但3月之后随气温回暖，水产养殖陆续增加，或某些特定的程度改善DDGS市场需求情况，但近两年水产养殖需求恢复相对缓慢，对实际的需求的影响仍有待观察。从替代品来看，终端市场需求表现一般，饲料企业多保持滚动补库，近期替代品豆粕价格下降，饲料企业按需随用随采，酒精企业成交表现一般，目前黑龙江哈尔滨市场玉米均价位于1970元/吨，DDGS价格位于2050-2100元/吨之间，与DDGS价差80-130元/吨，国内沿海油厂豆粕主流价格3590-3750元/吨，与DDGS价差1390-1550元/吨，DDGS仍有一定性价比优势，但随着饲料原料价格持续上涨，某些特定的程度压缩终端养殖利润，饲料企业对高价DDGS采购相对谨慎，外加豆粕现货价格呈现震荡调整走势，下游用户保持谨慎观望心态。

  市场供需逐渐呈现博弈的状态，酒精企业DDGS库存量相对较少，下游按需随用随采，观望心态浓厚，近期原粮玉米价格持续上涨，随着酒精公司制作压力增大，对后续DDGS价格起到一定支撑作用，长久来看，仍需关注玉米酒精企业装置运行动态和终端养殖需求情况。

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